26.7.16

EURGBP, long term

We know trying to forecast the behaviour of the pair euro/pound is like trying to know where a leave will land when it falls from a tree. Everything is pretty chaotic right know, so we don't have good handles to open the prediction door. Therefore, we are just going to show you the long-term chart of the EURGBP and imagine that the Elliott Module works and that we are building the last segment (5).
The 4 wave overlapped a little bit with 1 (0.7-0.72), but let us not be too picky about it. IF THIS IS TRUE, the 3 peak is the first target, meaning UK made a big mistake leaving the EZ, bla, bla... 

The new paradigm these days is not about choosing the best option, but about not choosing the worst one.

24.7.16

Si tienen dudas, pregúntenos

En SimplyNoRisk, tenemos el orgullo de responder de forma rápida a sus dudas. En ocasiones son dudas de carteras, de divisas..., pero otras de índole macro. En la medida de nuestras posibilidades, intentaremos expresar nuestra opinión de forma clara.

Ocurre muchas veces que varias preguntas se pueden agrupar y en estas ocasiones intentamos agruparlas en un post. El presente artículo es para que nos digan los temas que quieren que tratemos para así conseguir una relación más fluida entre ustedes y nosotros. Tienen un enlace a la izquierda para ponerse en contacto con SimplyNoRisk. Estaremos encantados de poder ayudarles.

21.7.16

¿Por qué alguien compra bonos con intereses negativos?

El gráfico que les presentamos hoy corresponde a la rentabilidad del bono de 10 años del gobierno alemán. Como pueden ver, recientemente está coqueteando en territorio negativo y esto no es fácilmente entendible.
Los bonos son préstamos que hacemos a los emisores a cambio de unos intereses. En general, el plazo y la forma de devolución quedan determinados previamente. Cuando los tipos de interés bajan (lo que lleva ocurriendo en los últimos años), el precio de los bonos de segunda mano sube, porque al tener los antiguos más intereses son más competitivos. Por este motivo, todos los poseedores de bonos han disfrutado de buenos retornos, quizá hasta ahora. Mientras que la bolsa no tiene freno por arriba aparentemente, los bonos, por lógica, sí debieran tenerlos. Cuando el interés es cero, no tiene sentido prestar el dinero y tener riesgo de que no me lo devuelvan, etc... Pero si además es negativo convertimos el mundo del revés: le prestó dinero a un amigo y por disfrutar de ese placer, además, le pago unos intereses (ironía).

Retomamos la pregunta del título ahora e intentamos descubrir el porqué de los tipos de interés negativos de Alemania. Nosotros pensamos que se trata de un seguro contra la ruptura del euro. Si el euro se rompe, los tenedores de bonos alemanes recibirán marcos, que relativamente iban a tener un mejor comportamiento que el resto de monedas europeas. Para tener este protección están dispuestos a pagar un relativo bajo tipo de interés.

18.7.16

heritage.org/index

The Index of Economic Freedom is one of the main sources companies use to decide future expansions. Also, as individuals, it gives us an important clue about how successful our investments in different countries can become.

Some may argue that the connection between economic freedom and economic results. If you want to read a little bit more, you may find an interesting article here.
As most of the readers know, in SimplyNoRisk we are Austrian Economics believers, therefore it is so nice to confirm how nice countries like Estonia (9), Lithuania (13) or Georgia (23) are improving their economy through freedom.

16.7.16

Shortcuts for iPad Pro keyboard

I love how the iPad Pro keyboard is integrated, but it was kind of unconfortable to change apps or to go to the Home screen. But there is a solution using the Command key:

12.7.16

Bancos en cartera

Por restricción propia, nosotros NUNCA invertimos en bancos. Consideramos que son una caja negra donde el nivel de apalancamiento marca la rentabilidad y con balances cuanto menos muy confusos. Cada uno tiene que estar cómodo con su cartera y nosotros no lo estaríamos con empresas que rozan los esquemas de Ponzi.

En cualquier caso, no son necesarios y más en los últimos tiempos. Pongamos un ejemplo: inversor que compra DOO que es un ETF que evita el sector financiero versus inversor que compra un buen banco como el Santander. En casi cualquier plazo, DOO bate con muchísima claridad al Santander (del entorno del 50%) como pueden ver en este gráfico de los últimos 2 años:

En la web de Yahoo Finance, seleccionando gráficos interactivos, se permite comparar acciones o índices, lo cual es muy útil para conocer los sectores más calientes..., o más fríos.

11.7.16

EURUSD or EUR/USD or Euro against USD

EUR has been going up until the maximum in 2008. Since then, it has gone down in what looked like a distribution pattern that finished in 2014. It crashed the minima at 1.2, 2010 and 2012 (so no distribution pattern), and right now it is under control in the range marked by the two parallel red lines: from 1.06 to 1.15. The break of the range should mean a big movement afterwards.

It seems there will be an attack to the euro (news about Deutsche Bank, Italian banks..., problems everyone knew for many years) and theoretically investors will try to find a safety net in the USD and gold. However, the movement in the EURUSD hasn't been that great as we can see on the chart.

8.7.16

Revisión del portfolio


Ya conocen nuestros lectores nuestra aversión a poner todos los huevos en la misma cesta..., pero DE VERDAD. Las relaciones entre los mercados son tan fuertes ahora que prácticamente todo está correlacionado. Nosotros, solo a modo de ejemplo, hacemos seguimiento de una cartera con acciones, bonos a corto y oro. Ya saben que siempre la pueden encontrar en la columna de la derecha debajo de Other articles (o aquí).

Pese a todos los problemas mundiales, Brexit incluido, la cartera ha dado una rentabilidad excepcional durante este período, principalmente por el comportamiento del oro. SIN AÑADIR posiciones su peso en el portfolio ha pasado del 28% al 33%.

Con respecto a las acciones, se ha añadido un todoterreno llamado Danaher Corporation (acaba de hacer una separación de compañía en dos: DHR y FTV), que es un ejemplo de estabilidad.

La divisa sigue funcionando a nuestro favor al, todavía, mantenerse el dólar fuerte y tener un buen porcentaje de la cartera en USD.

7.7.16

Velocidad del dinero y tipos negativos

Dijo Ray Dalio que la clave para mejorar la economía de un país es obtener un crecimiento nominal superior a la evolución de la deuda (excelente artículo aquí). Con un ejemplo, tenemos una visa en números rojos y un sueldo que sube un 2% al año, si el agujero de la visa crece menos de este 2% anual, al final podríamos acabar con la deuda. Dalio además habla de crecimiento nominal, esto es, crecimiento real más inflación. Los gobiernos por tanto, ante la dificultad de crear crecimiento, intentan generar inflación para que la enorme deuda nacional disminuya con el tiempo. Imprimen dinero, lo que en principio debiera generar inflación, sin embargo parece que esta solo aparece en determinadas clases de bienes y no de forma general. El motivo parece ser la caída en la velocidad del dinero.

La velocidad del dinero es el número de veces que se realiza un transacción con el dinero. Ejemplo: 

- Camarero recibe 3 euros de propina, coge un taxi y usa estos 3 euros para pagar el taxi, el taxi para en un bar y se compra un bocadillo con estos 3 euros: velocidad 3.
- Cliente no da al camarero la propina, se vuelve a casa a ver Juego de Tronos: velocidad 0.

La evolución de la velocidad del dinero es muy psicológica y de difícil manipulación. Los gobiernos están intentando aumentarla situando los tipos de interés en territorio negativo: si dejo el dinero en el banco, tengo que PAGAR intereses. Su lógica se basa en que para evitar esta situación, el ciudadano va a usar su dinero. Equivocados. No se han leído a Bastiat y sus "consecuencias inesperadas" (enlace aquí en inglés). Lo que en realidad está ocurriendo es todo lo contrario:

1. El ciudadano ha incrementado el ahorro para suplir la ausencia de intereses.
2. El ciudadano se asusta ante la excepcionalidad de los tipos de interés negativos y se vuelve más prudente.
3. Los tipos de interés negativos demuestran deflación, por lo que se presume que se podrán comprar los bienes deseados más adelante a un precio inferior y se demora la compra.

Al final, el resumen es que se puede "llevar el caballo al río pero no se le puede obligar a beber".

5.7.16

EURJPY de hipotecas multidivisas

Cuando parecía que el susto del 2012 había pasado en las HMD, hipotecas multidivisa, con un EURJPY por debajo de 100, nos encontramos que en vez de llegar al mínimo del 2007 (recuerden: soportes se convierten resistencias), no se completa el rebote y de nuevo caemos fuertemente hasta niveles preocupantes de 111. Todo esto pese a "teóricamente" estar desmantelándose el euro.

Mágicamente, el yen sigue comportándose como moneda refugio. Como dicen los amigos de Zero Hedge, no nos extrañaría nada una intervención sorpresa del Banco de Japón una de estas noches.

A>>B, B>>C, then... USDGBP!!

We are tired of reading that after the Brexit, the British Pound is sinking against the USD. However, the USDGBP is the product of other crosses. Daddy is the euro against the dollar, EURUSD, mammy is the euro against the pound, EURGBP (if you have any doubt, compare the Bristish trade volume with Europe and US), therefore the pair USDGBP is mathematically set.

Just as a reminder, the chart above shows how in 2009, the EURGBP almost reached the parity. Also that for more than 4 years after that, the value of pair has been above the price today, with no Brexit. During these years, we see a distribution pattern and we don't find strange this strong rebound (in fact we were expecting it earlier, as the owners of a multicurrency mortgage know). Simply, the USD is still strong against most of the currencies. We will see if it lasts against the euro...

4.7.16

Things I've learned after changing to iPad Pro


It has been a tough decision, mainly because the iPad Pro is big. At the end I loved how the keyboard is integrated (no bluetooth, no cable) and the quality of the screen. Except when I need strong statistical tools, 95% of my work is done with the iPad, so I needed to feel comfortable.

I restored my last backup from iCloud and learned the following:

1. It might take an eternity to finish restoring the copy, even more than a week. However everything seems to be in place and the iPad becomes fully functional after some hours. Why is that? I don't know, but you can read it in many forums. It is not possible to update the IOS until the restoring process has been completed. Some users get impatient and stop the restore through Settings. Probably you lose something, but not clear what.

2. Apps that no longer appear in the Apple Store you cannot restore. I know it is clearly unfair because you have paid for then and you don't mind using the old one. Some say that you can restore them using iTunes. I tried and failed. It seems impossible now. One app that I'm seriously going to miss is Blogsy. I used it to write in many blogs (Wordpress, Blogger, Tumblr...), all with the same application. Now I have to use the Wordpress app for the articles in Wordpress-based blogs. Also Google has done a terrible job with Blogger. First, there is no app for Blogger believe it or not (no Blogger app anymore), second, Chrome extension on the iPad is not complete and have many bugs..So no good solution. Right now I use a pretty basic app called BlogGo, that at least works.

2.7.16

EUR/USD, 2016 half a year

Despite all bad opinions about the euro, the US dollar made a minimum in 2015 (1.05) and since then the euro has bounced back as predicted. Even after the Brexit that could strongly hurt the European Union, the euro is still up this year as we can see on the chart above. It seems that it will continue going up on the short run no matter what happens politically or economically.

From an American investor's point of view, it could be the perfect moment to diversify the US portfolio with some nice European companies, in general with lower P/E ratios than the local ones.

1.7.16

Bitcoin towards the sky

When everyone thought bitcoin was dead after the 800 peak in 2013, Big Brother watching and money printing have made BTC a nice alternative to the fiat crooked monetary system. Now getting closer to 800.

Error en las predicciones: Brexit

Algunos famosos economistas, personas a las que admiramos, han cometido el error de considerar que, pese a que las encuestas estaban ajustadas de cara al referendo del Brexit, UK iba a quedarse porque las casas de apuestas mayoritariamente lo reflejaban.

Como se ha visto, nada más lejos de la realidad. El fallo viene de considerar que sitios como Betfair reflejaban la opinión mayoritaria. En el mundo de las apuestas no funciona una persona es un voto, sino una persona que pone 1000 libras es muy superior a una que pone 5. Lo que sí podemos apreciar es que la gente más acomodada estaba claramente a favor de la permanencia en la Unión Europea.