26.1.09

Stock picking: cuestión de sentido común

Es realmente curioso como los particulares nos vemos envueltos en una vorágine de noticias, presiones, que nos impide usar nuestro propio cerebro a la hora de elegir las acciones que compramos. En el presente artículo sólo queremos estructurar un método en 5 pasos basado en el sentido común que nos lleve a una correcta selección de nuestra cartera bursátil. Obviamente no vamos a llegar al máximo de detalle, sino simplemente vamos a realizar una mera aproximación.

1. Ciclo económico

Vamos a comenzar el análisis situando el momento actual dentro del ciclo de económico. Independientemente de las previsiones exactas, de la duda acerca de si llegaremos a sentir una deflación duradera, es claro que tendremos unos años por delante de poco crecimiento cuanto menos. En estos momentos, está perfectamente estudiado los sectores óptimos de inversión, las llamadas acciones defensivas. La primera pregunta es: ¿qué consumimos siempre, independientemente de las crisis? Alimentos, alcohol, tabaco, medicamentos, energía eléctrica... La segunda pregunta es: ¿dónde consumimos más cuando hay crisis? Supermercados de descuento, restaurantes de comida rápida, turismo low cost... Una vez respondidas estas preguntas realizamos una larga lista de empresas que se dediquen a estos sectores.

2. Nuevas tendencias

Independientemente del ciclo económico, el mundo evoluciona, aparecen nuevas herramientas y productos, nuevas líneas de negocios, apuestas políticas... Captar estas tendencias nos va a permitir posicionarnos anticipadamente en las empresas beneficiadas por los nuevos vientos. Por ejemplo: los trenes de alta velocidad en USA, el coche eléctrico, energías renovables, medicamentos y alimentos biogenéticos... Una vez captadas estas tendencias buscamos empresas que sean imprescindibles para llevar a cabo el objetivo: el coche eléctrico necesita mejores baterías, las cuales, a su vez, necesitan de un relleno químico que fabrican muy pocas compañías en el mundo. Añadimos estas empresas a nuestro listado.

No es necesario que sean grandes ideas, en ocasiones puede ser una línea de negocio de una empresa conocida (como el éxito de Nespresso, de Nestlé) o nueva (los zapatos balancín de MBT). Grandes gestores de fondos aconsejan estar con la cabeza abierta en el día a día para descubrir estas nuevas tendencias antes que el mundo financiero.

3. Diversificación geográfica

Probablemente si preguntáramos si España está y va a estar económicamente mejor que Alemania o Francia, la mayoría de los inversores españoles dirían que no. Sin embargo, sorprendentemente, si preguntamos a estos mismos inversores de qué país son las empresas que componen su cartera, nos responderán que de España. ¿No es una incogruencia? Es cierto que las conocemos y que aparentemente sus costes de transacción son inferiores, sin embargo hoy en día se puede elegir brokers con costes reducidísimos que no distinguen entre países. ¿No es más razonable invertir en los países cuya macroeconomía sea más sólida, se encuentre mejor gestionada y posea más futuro?

Del listado de empresas anteriores, cruzamos las de los "mejores países".

Téngase en cuenta que en la diversificación geográfica existe un componente añadido fundamental: la divisa. Si no elegimos zona euro, nos interesa seleccionar países cuya divisa esté muy castigada con respecto al euro (como la libra, o hace un tiempo el dólar). Si nuestra visión es de largo plazo, las divisas tenderán a llegar a su punto de equilibrio. Por otro lado, también existe la posibilidad de apostar por una empresa y no por su divisa sin más que cubrir el cambio de divisa con un broker de Forex.

4. Market timing

Ya poseemos un buen listado de empresas, ahora hay que acertar con el momento de compra. Esto es muy difícil. Lo que intentaremos es no ya acertar, sino no elegir un mal momento. Para ello cogeremos un gráfico del S&P 500 (la madre de las bolsas) o del mercado que trabajemos con velas mensuales y cada uno su oscilador favorito. Por ejemplo, el MACD. Queremos entrar en una corrección de bolsa por lo que buscaremos que el MACD se encuentre en territorio negativo volviéndose alcista. Es un procedimiento muy burdo, pero elimina gran número de errores.

5. Selección de empresas

Para terminar, de todo el listado de empresas, en los países adecuados, en el momento de mercado adecuado, seleccionamos las mejores: a través de sus números, comparando ratios, por informes de expertos (los suelen ofrecer gratuitamente los brokers), comparando gráficos... Pero además intentamos que nuestra cartera no tenga todas las empresas del mismo sector como es lógico: que tenga farmacéuticas, alimentarias, eléctricas...

Si seguimos estos sencillos pasos, evitaremos caer en arriesgados errores como invertir en el sector inmobiliario y por ende en el financiero, adelantar nuestra compra al momento de mercado, en resumen, dormir peor.

Publicado en la Revista 27 de El Mundo Bursátil