Quería abrir una franquicia de McDonald´s

Es curioso: MCD no te deja en franquicia los locales claramente rentables, éstos se los queda la matriz para sí misma. Inmediatamente surge la idea: ¿para que voy a ser franquiciado?, es mejor ser accionista.

Vamos a intentar calcular el precio de la compañía por fundamentales para descubrir si hay valor.

1. ROE 5 años > ROE de su industria, 17 > 6
2. Quick ratio > QR de su industria, 1.25 > 1.23
3. En los últimos años ha tenido un crecimiento medio del 21%
4. PER medio de los 5 últimos años: 17.5

Extrapolamos los beneficios futuros en un escenario hostil y uno beneficioso:

• EH: beneficios en 5 años 4.85, precio acción en 5 años 84.88
• EB: beneficios en 5 años 7.63, precio acción en 5 años 133.53

Para terminar, nos traemos el precio de la acción al presente con la comparación del bono a 5 años y obtenemos que en un escenario hostil McDonalds debiera valer 68 euros y en un escenario beneficioso 107 euros.

Hoy está subiendo a menos de 56 dólares, lo que nos da un margen del 18% con respecto al EH. Siendo muy prudentes, con un coeficiente de seguridad alto, precios del entorno de 41 euros pueden ser excelentes compras, más teniendo en cuenta que es un sector muy defensivo, ideal para estos momentos del mercado.

23/10/2008