Nestlé y el ROE

Los grandes inversores de valor buscan empresas que tengan una ventaja competitiva, un negocio estable con beneficios crecientes y unas cuentas saneadas.

Éste es el caso de la suiza Nestlé. El sector de la alimentación en estos momentos es defensivo y los números de Nestlé son excelentes sin recurrir de forma importante a extraordinarios: desde el 2003 su beneficio por acción ha pasado de 21 CHF a casi 29 CHF, excluido el reparto de dividendo.

Sin embargo, Nestlé es una compañía más endeudada que las de su industria, con un excesivo préstamo a corto plazo:

• Deuda total sobre acción: 0.59, industria: 0.46
• Prueba ácida: 0.61, industria: 0.75 (la prueba ácida o "quick ratio" mide la capacidad de una empresa de pagar sus obligaciones a corto plazo: cuanto más alta, más segura es)

El ROE (Return on Equity) es uno de los indicadores favoritos de Warren Buffett: mide la capacidad de los gestores de generar dinero para el accionista mediante la división del beneficio limpio obtenido por la empresa por el precio total de las acciones. De nuevo aquí la comparativa con su industria es negativa: 21 a 32.

Por lo que, resumiendo, nos encontramos con una buena empresa que por valoración debiera cotizar entre 530 CHF (entorno negativo) y 610 CHF (positivo) y que a día de hoy cotiza a 500CHF, pero a la que, por sus inferiores ratios, esperamos más abajo con un mayor margen de seguridad.

01/03/2008

Nos gusta realizar el seguimiento de las acciones que teníamos en espera. Tras los datos del 2008, excelentes por otro lado, el crecimiento medio anual ha pasado al 8.9%, con un PER medio de 16.1. Sus objetivos de precio son 53 CHF y 65 CHF (han realizado un split 10:1). Hoy ha cerrado a 36 CHF. Se pone interesante...

06/03/2009