Por fin intervino el Banco Central de Japón

Ya notificamos hace dos meses la proximidad de los niveles de intervención del BCJ. También recordábamos que el BCJ sólo interviene en dólares. Ante la durísima caída del EURJPY pudimos asistir a la primera intervención de su Banco Central (marcado en el gráfico con un rectángulo discontinuo azul).

Sin embargo, el EURJPY no tiene valor por sí mismo sino como combinación del EURUSD y el USDJPY. Aquí surge el problema:

• El USDJPY puede estar cerca de finalizar su caída (quizá un último impulso bajista no excesivo), de hecho parece iniciar algún tipo de senda alcista.
• El EURUSD, en cambio, parece dirigirse al entorno de 1.16, su "fair value", lo cual puede ser muy negativo para el EURJPY (caída de un 9% debido a este efecto).

La intensidad de la intervención marcará el éxito de la misma. Los estudios sobre lo acertado de las intervenciones por Bancos Centrales en el largo plazo son muy confusos, sin embargo en el corto plazo sí parecen funcionar.

8/5/2010